重點(diǎn)關(guān)注

1、 債市要聞速覽：

香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于防范化解企業(yè)債券領(lǐng)域各類風(fēng)險(xiǎn)的部署要求，江蘇省發(fā)展改革委在全國(guó)率先制定并實(shí)施企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)分類管理制度，常態(tài)化運(yùn)行企業(yè)債券兌付定期調(diào)度機(jī)制，在全面落實(shí)注冊(cè)制改革的同時(shí)提升企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的精準(zhǔn)性和有效性，積極防范化解企業(yè)債券領(lǐng)域各類風(fēng)險(xiǎn)。

2、 利率走勢(shì)分析：

2021年09月09日至2021年09月15日期間，5年期AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)公司債到期收益率有小幅上漲。2021年09月15日5年期AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)公司債到期收益率分別較2021年09月09日上升2.74bp至3.4802%、上升4.14bp至3.7003%、上升4.48bp至4.3674%。

3、 機(jī)構(gòu)看債市：

東北證券：社融增速放緩，信用收縮仍在延續(xù)

受疫情影響，2020年新增社融規(guī)模自3月以來(lái)便表現(xiàn)出異常高增，直到10月才回歸歷史均值附近，因此今年3-5、7-8月的新增社融規(guī)模雖明顯低于去年同期水平，但是客觀來(lái)看并不弱。預(yù)計(jì)在基數(shù)效應(yīng)的影響下，未來(lái)幾個(gè)月的社融存量同比增速還將繼續(xù)下行，但下行速度會(huì)逐步放緩。預(yù)計(jì)社融同比增速將會(huì)在9月份左右見底。
         政府債券貢獻(xiàn)了最大的縮量，原因在于基數(shù)效應(yīng)：8月政府債券融資貢獻(xiàn)了最大的縮量，是導(dǎo)致8月社融同比下滑的重要原因。事實(shí)上，今年8月地方政府債發(fā)行已經(jīng)出現(xiàn)提速，客觀而言政府債融資規(guī)模并不低，但是由于去年同期的基數(shù)效應(yīng)影響，所以導(dǎo)致了同比下降的現(xiàn)象。與2019年同期相比，8月政府債券融資同比增加4679億元，也再次證明了今年8月地方政府債發(fā)行提速的事實(shí)。
         各期限貸款均上升，居民戶貸款弱于季節(jié)性，主要在于短貸：8月新增人民幣貸款12700億元，從貸款期限結(jié)構(gòu)來(lái)看，中長(zhǎng)期貸款和票據(jù)融資較7月繼續(xù)正增長(zhǎng)，短期貸款規(guī)模由負(fù)轉(zhuǎn)正，共同影響了新增人民幣貸款的增長(zhǎng)。8月新增居民戶短期貸款和中長(zhǎng)期貸款在出現(xiàn)季節(jié)性回升的同時(shí)，均弱于往年同期水平，尤其是短期貸款，這表明在居民貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時(shí)，整體貸款規(guī)模也出現(xiàn)收縮。一方面，消費(fèi)貸嚴(yán)查等事件影響了居民戶的短期貸款意愿；另一方面，政策對(duì)于流向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金管控已明顯見效，在房地產(chǎn)銷售走弱的影響下，居民戶中長(zhǎng)期貸款也受到?jīng)_擊。

下載鏈接：債券市場(chǎng)資訊（第166期）